21 世纪经济报道记者雷晨 实习生董峻萍 北京报道
随着小米 SU7 上市日的临近，小米集团（1810.HK）创办人、董事长兼 CEO 雷军在社交媒体频繁发声为新车进行预热宣传。
3 月 24 日晚间，雷军发文称，小米 SU7 静态品鉴在 3 月 25 日上午正式开始，试驾将于 3 月 29 日启动。首批覆盖全国 29 城，59 个门店和 17 个限时展厅，共计 76 个门店。
小米造车三年，终于迎来了商业化曙光。据 21 世纪经济报道记者了解，在过去三年里，小米在智能电动汽车领域的投入已经突破了百亿元大关，研发人员达到 3400 人。
众所周知，汽车行业的投资回报周期通常较长，加之当前新能源车价格战越演愈烈。面对激烈的市场竞争，小米汽车的商业化之路将如何展开？何时才能抹平成本？
3 月 28 日，小米将举办小米 SU7 系列汽车上市发布会，并揭晓定价体系。有业内人士认为，小米汽车从上市到盈利，可能还需要数年时间。雷军曾表示，已做好充分准备。
三年投资超百亿
雷军明确表态，小米汽车是其人生之中最后一次重大的创业项目，愿意押上人生全部的声誉。
在 2021 年 3 月 30 日官宣造车之际，小米计划首期投资 100 亿元，预计未来 10 年投资额将达到 100 亿美元。
随后，在 2021 年 8 月，小米汽车发布了设计理念和技术路线；2022 年 1 月，小米汽车宣布在五地建设汽车工厂；2023 年 1 月，小米汽车宣布将于 2024 年推出首款量产车。
2023 年 12 月 28 日，小米首款汽车产品 XiaomiSU7 系列正式亮相，小米在发布会上展示了在电驱、电池、大压铸、智能座舱、智能驾驶领域的五大核心自研技术，并明确了产品定位“C级高性能，生态科技轿车”。
对于小米汽车，雷军直言“志在必得”。同时，远高于同行的投入，也让他更有把握。
具体来看，2021 年至 2023 年，小米在汽车领域的投入逐年增加。
2021 年 9 月 1 日，小米汽车有限公司成立，小米当日宣布造车团队达到 300 人。在 2021 年的财报中，小米宣布汽车研发团队的规模超过 1000 人。
2022 年财报显示，小米在智能电动汽车等新业务上的研发投入达到 31 亿元，汽车研发团队超 2300 人。
2023 年，小米智能汽车等创新业务费用增长至 67 亿元，其中第四季度为 24 亿元。根据财报，2023 年还有与智能汽车等创新业务相关的股票薪酬费用 8 亿元。
财报显示，去年小米研发开支由 2022 年度的 160 亿元增加 19.2% 至 191 亿元，主要是由于与智能电动汽车业务及其他创新业务相关的研发开支增加所致。
虽然财报中并未披露汽车研发团队的规模，但雷军在去年 12 月 18 日的央视《面对面》节目中曾透露，小米汽车的第一辆车整体投入了 3400 名工程师，研发费用超 100 亿元。
雷军还在节目中提到，一般车企造一辆车，总计投入 300 人至 400 人以及 10 亿至 20 亿元的经费，而小米则是“十倍以上的投入”。
“有了这样的把握以后，反正我是抱着志在必得的方式来做的。”雷军在节目中称。
定价策略待验证
经历 3 年、3400 人的研发队伍、上百亿的投资，小米汽车商业化之路即将开启。
根据雷军此前透露，首批 29 个城市的小米汽车交付中心计划于 3 月底投入运营，第二批交付中心建设的候选城市名单已经确定，涉及南通、济南、珠海、南宁、长春、哈尔滨、兰州、拉萨等 20 城。
此前，雷军曾对小米汽车的销售情况有所担忧，既担心“一上来不火、大家都不买”，还焦虑“大家都来买，但要等一两年”。
雷军的上述担忧不无道理。在智能电动汽车市场竞争日趋激烈的今天，小米 SU7 的定价无疑是一个复杂而微妙的决策。
受访机构分析人士对 21 世纪经济报道记者表示，对于小米 SU7 而言，定价不仅需要反映其技术含量、生产成本和品牌价值，还要考虑消费者的接受度和市场定位。
该人士指出，小米手机历来以性价比高著称，但在汽车领域，这一策略是否仍然适用？如何在保持品牌价值的同时，吸引消费者，同时又不陷入价格战的泥潭，需要仔细权衡。
民生证券研报认为，小米品牌在 3C 和家电领域有庞大的用户基础，如果小米 SU7 定价合适，有望转化为小米汽车的客户群体。
实际上，雷军与卢伟冰早已给外界打了“预防针”：小米 SU7 的价格不会很便宜。
“不会是 9.9 万，不会是 14.9 万，不会是 19.9 万。”对于外界关于小米 SU7 价格的诸多猜测，雷军在今年 1 月份表示。他还曾提到，小米 SU7 在 50 万以内（的同类车中）没有对手。
此外，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在 3 月 19 日晚间的媒体电话会上透露，小米 SU7 的定价应该有点贵。但是他相信定价会受到认可，并称小米 SU7 定价“物超所值”，定价体系“感动人心、价格厚道”。
“小米 SU7，我们把它定义为一台C级高性能生态轿车，应该说它的性能、配置和体验都非常出色。”卢伟冰透露，小米 SU7 的销售目标是在纯电豪华轿车里面做到行业前三。
何时才能回本？
当前正值新能源车价格战越演愈烈，雷军称已做好充分准备。
从历史经验和行业数据来看，汽车行业的投资回报周期通常较长。例如，新能源汽车制造商特斯拉在实现盈利之前，经历了多年的研发和市场推广。
同样，中国的新能源汽车制造商蔚来、小鹏等在初期也面临了巨大的研发和市场推广成本，且在产品上市后的一段时间内仍然处于亏损状态。
“国内纯电汽车品牌中，高合汽车已经到了生死攸关时刻，蔚来、小鹏造车以来至今尚未扭亏，理想汽车 2023 年盈利了。”有汽车分析人士对记者表示。
在此背景下，有业内人士认为，小米汽车从上市到盈利，可能还需要数年时间。
“小米汽车的回本时间将取决于其产品的销售表现、市场占有率的提升速度以及公司运营效率的优化程度。此外，小米汽车的智能化和互联网服务能力也可能成为其盈利模式的重要组成部分。”受访机构分析人士指出。
雷军曾直言，自己非常清楚汽车行业的风险，动辄百亿规模的投资，而且要3-5 年才能够见效。
上千亿的现金储备，给小米汽车“亏得起”的底气与支撑。
2023 年，小米的经营性现金流量金额为 413 亿元。截至 2023 年年末，其现金储备达到 1363 亿元，创历史新高。
“充沛的资金可以更好支持我们核心业务，以及我们新业务的发展。”卢伟冰在 3 月 19 日电话会上表示。
他还谈及研发对于实现商业化的重要性。“我们深知研发是产业能力领先的重要环节，因此我们会持续加大研发投入，为用户提供更加优质的产品和体验。”卢伟冰指出，相信技术的领先会为小米带来可观的商业回报。
政策面上，3 月 13 日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。其中提到，组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。
上海证券研报认为，本次以旧换新促销激励政策有望释放车市消费潜力，助推国内汽车销量增长。
