近段时间，“以旧换新”成为热议的话题，二手交易市场也迎来了新的发展机遇，也将刺激二手智能手机的市场规模。IDC 预计，2024 年二手智能手机（含翻新机）市场规模将超过7,000 万台。
日前，万物新生集团（爱回收）对外发布 2023 年第四季度和全年财报，从数据中也可以看到二手经济的快速发展。去年四季度，爱回收总收入 38.7 亿元，同比增长 29.9%。non-GAAP 经营利润 8158 万元，non-GAAP 净利润 9102 万元创历史新高。
爱回收营收&增速变化，钛媒体 App 制图
全年来看，爱回收总收入同比增长 31.4% 达到 129.7 亿元，集团 non-GAAP 经营利润超 2.5 亿元，non-GAAP 净利润为 2.3 亿元，连续两年在 non-GAAP 层面实现盈利，全年经营性现金流净流入 2.4 亿元。
在财报发布后的业绩会上，谈及业绩上的变化，万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰指出，这些成绩的基础来自我们的战略定力，即坚持以供应链能力为根基，保持对新流量机会的关注和消费者需求的捕捉。
截至 2023 年末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计 28.5 亿元。另外，爱回收还宣布了一项新的 2000 万美元的回购计划，以重申提振股东价值的承诺。
受益于行业环境的利好以及业绩上的增长，爱回收股价连涨三天，在财报发布后的第一个交易日涨幅超 26%。
全年交易 3230 万台二手产品，黄金、老酒等多品类回收 GMV 超 10 亿
从营收构成来看，爱回收的收入包括 1P（自营）产品销售收入和 3P（平台）服务收入。其中，1P 自营回收业务的发展仍是集团整体增长的战略重心，是主引擎。四季度，1P（自营）收入达 35.2 亿元，同比增长 31%，占收入比重升至 91%。3P（平台）服务收入为 3.5 亿元，同比增长 19.7%，这一数据要远高于上一季度的 7.2%。
过去一年，爱回收持续推动自营产品的交易。从交易量上看，2023 年集团整体交易 3230 万台二手产品，推动全年 1P 业务交易量同比增长 50%。值得注意的是，除了二手电子数码产品，爱回收还在发力多品类回收，比如奢侈品、黄金、老酒等高价值商品的回收服务。截止 2023 年末，共有 252 家爱回收门店开通了多品类回收服务，2023 全年的多品类回收 GMV 超 10 亿元。
“1P（自营）产品收入的增长主要是由于公司的拍机堂、拍拍平台以及线下渠道中二手消费电子产品销售的增加所推动。其中，自营合规翻新产品销售额达到 2.78 亿元，2023 年四季度环比增长 41.5%”，万物新生首席财务官陈晨在业绩会上说道。
平台业务方面，服务收入的增加主要是由于拍拍和拍机堂交易活动回暖，全年 3P 平台收费率提升 92 个基点至 5.39%，拍机堂注册商家数达到 59.6 万，相较前一年增长 46.2%。
除了收入上的增长，爱回收的盈利能力也在增强。四季度集团取得 non-GAAP 经营利润 8158 万元，同比增长 136%，连续六个季度实现经营利润，季度 non-GAAP 经营利润率从 2022 年同期的 1.2% 提升至 2.1%。从财报透露的数据可以看到，盈利能力的提升主要得益于履约费用率等方面的下滑。
数据显示，爱回收 Non-GAAP 履约费用占总收入的比例从 8.7% 下降到 7.6%。陈晨表示，相对稳定的履约成本被分摊到更多的 1P 自营业务客单量上，同时随着客单价的提升，单均履约成本也得以降低。
销售等费用的大幅下降，也进一步降低了成本，提供了更高的利润空间。四季度，爱回收销售费用同比下降 46.6% 至 3.17 亿元，管理费用则下降 18.8% 至 6220 万元。与 2022 年同期相比，non-GAAP 管理费占总收入的比例从 1.8% 下降至 1.2%。
另外，在谈及利润增长的路径时，陈晨进一步指出，主要关注 1P 业务的运营效率，长期目标每年提升1% 的 non-GAAP 运营利润率。
苹果官方回收贡献 3 亿元收入，宣布 2000 万美元股票回购计划
根据 IDC 此前发布的数据，2022 年，包括官方翻新智能手机在内的全球二手智能手机出货量将达到 2.826 亿台，同比增长 11.5％，预计到 2026 年将达到 4.133 亿台，2021 年至 2026 年的复合年增长率（CAGR）达 10.3％。
爱回收在财报中披露，目前“合规翻新”战略正在快速推进，以实现更完整的价值链和更大的增值利润空间。全年自营翻新业务收入达 8.1 亿元，占主营回收收入 9.4% 的业务贡献比例。其中，在 2023 年第四季度，合规翻新业绩环比提升 41.5%。
2023 年二季度，爱回收披露成为苹果在中国内地第二家“以旧换新”服务商，已经覆盖品牌官网和线下旗舰店。钛媒体 App 了解到，这项业务将以 1P 模式开展，但不需要投放广告获客，也没有独立的门店端的费用，所以这项回收的成本结构更简单。
爱回收曾透露，去年 11 月开始，争取到了主流的N-1、N-2 代产品的回收资格—— 即用户可以在苹果直营渠道用 iPhone13、iPhone14 这样的主流型号回收换新，旧机由苹果完成前端履约后，交给爱回收处置。
陈雪峰表示，该业务在四季度收入 3 亿元，环比 Q3 该业务刚上线时增长了 9 倍，这证明用户对苹果以旧换新的接受度正在上升，以旧换新的渗透率还有很大的提升空间。“爱回收持续强化与京东的协作，为用户提供‘一站式以旧换新’‘多件折抵换新’等服务。2023 年，京东以旧换新业务同比增长 100%。”
此外，在 2023 年第四季度，爱回收以总计 810 万美元的价格，在公开市场上回购了 450 万股 ADS。截至 2023 年 12 月 31 日，根据股份回购计划，已经回购了 1840 万股 ADS，共计 5650 万美元。业绩发布后，爱回收还宣布了一项新的 2000 万美元的股票回购计划，将在未来十二个月内以总值 2000 万美元回购股票。
“我们相信中央对新一轮大规模耐用消费品以旧换新的支持，有利于与我们合作的京东平台与厂商品牌的发展，有信心在 1P 自营业务方面继续实现 30% 的同比增长”，陈雪峰在业绩会上说道。（本文首发钛媒体 App，作者/杜志强，编辑/钟毅）
